به گزارش تابش کوثر، طلا در ماه‌های اخیر عملکردی استثنایی از خود نشان داده است. قیمت هر اونس طلا از کف ۱٬۶۳۰ دلار در اکتبر ۲۰۲۲ به سطح ۳٬۲۶۰ دلار در حال حاضر رسیده و رشدی ۱۰۰ درصدی را در کمتر از ۲۸ ماه تجربه کرده است. این رشد قابل توجه، طلا را به یکی از مطمئن‌ترین پناهگاه‌های مالی در جهان پرآشوب کنونی تبدیل کرده است.
عوامل مؤثر بر جهش تاریخی طلا
طی سه سال گذشته، تنش‌های ژئوپلیتیکی، از جمله جنگ روسیه و اوکراین، درگیری‌های غرب آسیا و بحران‌های اقتصادی در غرب، موجب افزایش تقاضای جهانی برای طلا شدند. بانک‌های مرکزی به‌ویژه در آسیا، خرید گسترده طلا را در دستور کار قرار دادند و سرمایه‌گذاران جهانی نیز به صندوق‌های طلا روی آوردند. طلا بار دیگر جایگاه خود را به‌عنوان «پناهگاه امن دوران بحران» اثبات کرد.
در سال ۲۰۲۵ نیز طلا شروعی درخشان داشت و تاکنون بیش از ۲۷ درصد رشد را تجربه کرده است. با این حال، طی دو ماه گذشته روند قیمت طلا نزولی بوده و حدود ۲ درصد کاهش یافته است. آیا نشانه‌هایی از پایان این رشد مشاهده می‌شود؟
بادهای مخالف در مسیر طلا
طلا در تاریخ ۲۲ آوریل ۲۰۲۵ به اوج تاریخی ۳٬۵۰۰ دلار رسید اما پس از آن با کاهش نسبی روبه‌رو شد. در بازار هند، قیمت طلا با ۴ درصد افت، از مرز یک میلیون روپیه به حدود ۹۶٬۱۸۰ روپیه رسیده است. کاهش التهابات سیاسی، به‌ویژه توقف تنش مستقیم میان ایران و رژیم صهیونیستی و سیگنال‌هایی مبنی بر عقب‌نشینی ترامپ از تعرفه‌های تلافی‌جویانه، فضای بازار را آرام‌تر کرده است. در چنین شرایطی، طلا وارد فاز نوسانی شده است.
نشانه‌های تداوم رشد برای طلا
در مقابل، بسیاری از تحلیلگران معتقدند که کاهش اخیر، صرفاً یک اصلاح موقت است. گزارش اخیر شورای جهانی طلا نشان می‌دهد که ۴۳ درصد از بانک‌های مرکزی قصد دارند در ۱۲ ماه آینده ذخایر طلای خود را افزایش دهند.
از سوی دیگر، طلا با نرخ بهره رابطه معکوس دارد. با ثابت ماندن نرخ بهره در آمریکا از دسامبر ۲۰۲۴ در بازه ۴.۲۵ تا ۴.۵ درصد، گمانه‌زنی‌ها درباره آغاز روند کاهش نرخ‌ها از سپتامبر آینده قوت گرفته است. کارشناسان احتمال می‌دهند که طی دو تا سه سال آینده، نرخ بهره تا ۳۰۰ واحد پایه کاهش یابد؛ شرایطی که کاملاً به نفع بازار طلا خواهد بود.
عامل دیگر، افت ارزش دلار آمریکا است. شاخص دلار به زیر ۱۰۰ واحد رسیده و در سال جاری بیش از ۱۰ درصد کاهش یافته است. ضعف دلار به معنای تزلزل در اقتصاد ایالات متحده است و در چنین شرایطی، تمایل سرمایه‌گذاران برای نگهداری دارایی‌های مبتنی بر دلار کاهش می‌یابد و جریان نقدینگی به‌سمت طلا سرازیر می‌شود.
پیش‌بینی‌ها چه می‌گویند؟
بانک آمریکایی «بَنک آو امریکا» پیش‌بینی کرده است که قیمت طلا تا سال آینده به ۴٬۰۰۰ دلار در هر اونس خواهد رسید. این بانک، برخلاف تصور عمومی، عامل اصلی این جهش را نه درگیری‌های نظامی، بلکه طرح مالی سنگین ترامپ می‌داند که می‌تواند فشار مضاعفی بر کسری بودجه آمریکا وارد کرده و موقعیت دلار را تضعیف کند.
با وجود آتش‌بس موقت در غرب آسیا، شرایط ژئوپلیتیکی جهان همچنان بی‌ثبات است. جنگ در اوکراین ادامه دارد و اقتصاد آمریکا با نشانه‌هایی از رکود دست‌وپنجه نرم می‌کند. بنابراین، تحلیلگران نسبت به تداوم مسیر صعودی طلا در بلندمدت خوش‌بین هستند.
با این حال، توصیه کارشناسان آن است که سرمایه‌گذاران با احتیاط عمل کرده و حداکثر ۵ تا ۱۰ درصد از سبد سرمایه‌گذاری خود را به طلا اختصاص دهند. در شرایطی که جهان هنوز به ثبات نرسیده، طلا همچنان یک گزینه مطمئن برای محافظت از سرمایه تلقی می‌شود.
م/۱۱۰*
نظر شما